シー・エス・ランバー 第44期定時株主総会

今回は、住宅メーカーや工務店が木造住宅を建てる際に使う柱・梁などを、工場であらかじめコンピューター制御の機械で切断・加工しておき、現場では組み立てるだけに近い状態にする「プレカット」を主力事業とするほか、木材加工を入口に、建築・不動産まで垂直展開するというかなり面白いタイプの会社、シー・エス・ランバーの株主総会レポートをお届けします。

シー・エス・ランバー 株主総会（メイプルイン幕張）

8月26日（水）10:00～　出席：11名

ほぼ中央に質疑応答用のマイクスタンドを設置し、左右12（横3×4列）脚ずつ広い間隔をとって椅子のみが並べられた、やや寂しい雰囲気の会場。

冷房が効きすぎていて（体感設定温度22℃）、ホテルのロビーも寛げる雰囲気ではなかったので、早く到着しすぎるとよほどの暑がりでないと少々キツイと思うので、来年以降の参加を考えている人は要注意。

事業報告（ナレーション）

新設住宅着工件数の低迷が続き、減収減益。

対処すべき課題

・プレカット＋建築工事を一体で提供する「材工一体」を進める。

・工場の省人化や無人化ラインを導入し、さらなる原価低減と歩留まりを追求。

・将来的な大工・職人不足に備え、多能的技術職の育成に投資。

・プレカットを基盤に4事業を展開し、事業間の連携を強化。

従来の主力はプレカットだが、現在は建築請負や不動産賃貸を伸ばそうとしており、「木材会社」から「総合的な住宅関連会社」へ変わろうとしている点が、投資するうえで非常に重要。特に建築請負では東京・神奈川方面へのエリア拡大や、大型木造非住宅施設の受注を狙っている。

質疑応答
・千葉豪雨の影響について
→東金工場でテントが崩壊、山武工場では浸水があったが、機械は1ｍ位嵩上げしていたので大きな被害にはならなかった。各現場でも主だった被害は出ていない。

・会社の知名度向上について（工場見学を希望）
→購入したビル（収益物件）に大々的に我が社の名前を掲げるなどの方法は好かない。ただ、ご提案の工場見学や株主と役員とのふれあいの機会は重要だと思っている。貴重なご意見として検討していきたい。

約35分で終了

7808 シー・エス・ランバー（8/26 終値）
＠2,722　配当利回り  2.94 ％
PER  5.53 倍　  PBR 0.42 倍

現在の株価は2,700円台で、時価総額はざっくり50億円前後。一方、会社は売上200億円規模、営業利益10億円以上を稼ぐ。つまり市場は、「今後の住宅市場縮小や利益減少をかなり織り込んでいる」と考えることができる。しかも、2027年5月期は増益予想。